อิทธิพลของโรคโควิด-19 กับปัจจัยเฉพาะของกิจการที่ส่งผลต่อการจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
The Impact of COVID-19 and Business Specific Factors Affecting Dividend Payments of the Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand
Keywords:
โรคโควิด – 19, ปัจจัยเฉพาะของกิจการ, การจ่ายเงินปันผล, Coronavirus disease 2019, Business specific factors, Dividend PaymentsAbstract
การศึกษาวิจัยในครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาอิทธิพลของโรคโควิด-19 ต่อปัจจัยเฉพาะของกิจการกับการจ่ายเงินปันผลและอิทธิพลของปัจจัยเฉพาะของกิจการต่อการจ่ายเงินปันผลและอิทธิพลทางอ้อมของโรคโควิด-19 ต่อการจ่ายเงินปันผลโดยมีปัจจัยเฉพาะของกิจการเป็นตัวแปรส่งผ่าน การวิจัยครั้งนี้ใช้กลุ่มตัวอย่างเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จำนวนทั้งสิ้น 400 บริษัท โดยปัจจัยเฉพาะของกิจการวัดจากสภาพคล่อง ความสามารถในการชำระหนี้ ความสามารถในการทำกำไรและขนาดของกิจการในขณะที่การจ่ายเงินปันผลวัดจากผลตอบแทนจากเงินปันผลและอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล ข้อมูลที่ใช้เป็นข้อมูลทุติยภูมิ โดยเก็บข้อมูลจากงบการเงินรายปี ช่วงระยะเวลา 6 ปี ตั้งแต่ปี พ.ศ.2560 - พ.ศ.2565 โดยใช้การวิเคราะห์เส้นทาง Path Analysis ผลการศึกษาพบว่าโรคโควิด-19 ส่งอิทธิพลต่อปัจจัยเฉพาะของกิจการที่วัดจากสภาพคล่อง ความสามารถในการชำระหนี้ ความสามารถในการทำกำไรและขนาดของกิจการ และยังส่งผลไปที่การจ่ายเงินปันผลของกิจการ ตลอดจนปัจจัยเฉพาะของกิจการมีอิทธิพลต่อการจ่ายเงินปันผล นอกจากนั้นผลการวิจัยยังพบว่า โรคโควิด-19 มีอิทธิพลทางอ้อมต่อการจ่ายเงินปันผลโดยมีสภาพคล่องความสามารถในการทำกำไรและขนาดของกิจการเป็นตัวแปรส่งผ่าน ณ ระดับนัยสำคัญ 0.05 The purpose of this research study is to study the influence of COVID-19 on Business Specific Factors on Dividend Payments and the Influence of Business Specific Factors on Dividend Payments and the Indirect Effect of COVID-19 on dividend payment with Business specific factors of the Company as the transmission variable. This research uses a sample group of the listed company on the Stock Exchange of Thailand. Total 400 companies. The Business specific factors are measured from liquidity, ability to pay debts. profitability and size of business while dividend payment is measured by Dividend yield and dividend payout ratio. Data used as secondary data by collecting data from annual financial statements for a period of 6 years from 2017 - 2022 using path analysis. The study found that Coronavirus disease 2019 influences business specific factors as measured by liquidity, ability to pay debts, profitability. and size of business It also affects the dividend payment of the Company as well as business specific factors of the Company influencing the dividend payment. In addition, the research also found that the COVID-19 indirectly influenced the dividend payment. with liquidity Profitability and business size were the transmission variables at the 0.05 significance level.References
Ali, H. (2021). Corporate dividend policy in the time of COVID-19: Evidence from the G-12 countries. Finance research letters, 46(1), 1-8.
Bank of Thailand. (2021). Liquidity, a way to survive through COVID. Retrieved April 28, 2023, from https://www.bot.or.th/Thai/ResearchAndPublications/articles/Pages/Article_30Jan 2021.aspx.
Berk, J., & DeMarzo, P. (2020). Corporate Finance. (5th ed.). New York: Pearson.
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of Corporate Finance. (13thed.). New York: McGraw-Hill.
Chalomklang, C., & Chaleampong, P. (2022). Coronavirus disease 2019 (COVID-19) and Firm performance of Thai listed Company. Journal of Humanities and Social Sciences Thonburi University, 16(2),125-134.
Chan, T. H., Boo, H. L., & Ali, R. (2021). Dividend payout policy and global financial crisis: A study on Malaysian non-financial listed companies. Asian Journal of Business and Accounting, 14(1), 145-170.
Filipovic, L., Bartulovic, M., & Susak, T. (2021) Earnings management and dividend payments during the Covid-19 pandemic. Interdisciplinary Description of complex systems, (5), 590-605.
Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2010). Multivariate data analysis. (7th ed.). New York: Pearson.
Haryanto, S. (2014). Identifikasi Ekspektasi Investor Melalui Kebijakan Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Gcpi. Jurnal Dinamika Manajemen, 5(2), 183-199.
Inchuphong, J. (2022). The Impact of the epidemic of the corona virus infection 2019 (COVID-19) to the Thai capital market. Journal of Management Science Chiang Rai Rajabhat University, 17(1), 67-96.
Intapat, O. (2016). Factors Determining Dividend Payment of company listed in the Market for Alternative Investment (MAI). Master’s Degree Thesis, Major in Finance, Graduate School, Bangkok University.
Jindal, N., & Gupta, R. K. (2022). The impact of COVID-19 on stock market return & volatility: A study of Thailand and Indian Bourse. Thailand and the world economy, 40(2), 145-167.
Kadim, A., Sunardi, N., & Husain, T. (2020) The modeling firm’s value based on financial ratios, intellectual capital and dividend policy. Accounting, 6(5), 859-870.
Krieger, K., Mauck, N., & Pruitt, S. W. (2021). The impact of the COVID-19 pandemic on dividends. Finance research letters, 42(1), 1-7.
Makni, M. S. (2022). Analyzing the impact of COVID-19 on the performance of listed firms in Saudi market. Technological Forecasting & Social Change, 187(23), 1-7.
Mazur, M., Dang, M., & Vo, T. T. A. (2020). Dividend policy and the COVID-19 crisis. Munich Personal RePEc Archive, 10(20), 1-27.
Mokkawet, B., & Huskul, M. (2022). Financial Ratios Affecting the Dividend Yield and Dividend Payout Ratio of Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand set 100 Group. Journal of Social Science for Local Development Rajabhat Maha Sarakham University, 6(4), 85-94.
Namkhan, J., Songcharoen, P., & Sahunalu, S. (2022). The relationship between Profitability and remuneration of the Executive Committee of a listed company Listed on the Stock Exchange of Thailand. Ratchaphak Journal, 16(46), 342-355.
Nuantawin, s., & Dampitak, K. (2020). Financial Ratios Affecting Dividend Payment of companies listed in the Stock Exchange of Thailand in the SET Index Group. Pathum Thani University Journal, 12(1), 304-318.
Panyagometh, K. (2020). The Effects of pandemic event on the stock exchange of Thailand. Economies, 8(4), 1-21.
Panyagometh, K. (2022). The Determinants of firm value: A Path Analysis of Thai listed non-financial companies. Academy of Entrepreneurship Journal, 28(4), 1-14.
Rahim, N. (2017). Sustainable Growth Rate and Firm Performance: A Case Study in Malaysia International Journal of Management, Innovation & Entrepreneurial Research, 3(2), 48-60.
Ramelli, S., & Wager, A. F., (2020). Feverish Stock Price Reactions to COVID-19. The Review of Corporate Finance Studies, 9(3), 622-655. The Stock Exchange of Thailand. (2020a). Invest before, during or after the crisis. Retrieved April 30, 2023, from https://media.setinvestnow.com/setinvestnow/Documents/2020/Nov/ 19_ investment-guide-2020-investment-during-crisis.pdf.
The Stock Exchange of Thailand. (2020b). Stock Dividend. Retrieved October, 23, 2023, from https://www.set.or.th/th/listing/listed-company/financial-instruments/stock-dividend.
The Stock Exchange of Thailand. (2022a). Financial Statements and reportingunder Section 56. Retrieved May 2, 2023, from https://www.sec.or.th/th/pages/lawandregulations/ financialstatementsandreportsundersection56.aspx.
The Stock Exchange of Thailand. (2022b). Overview of the organization, vision and mission. Retrieved April 28, 2023, from https://www.set.or.th/th/about/overview/vision-mission.
The Stock Exchange of Thailand. (2022c). Overview of important statistics of the Stock Exchange of Thailand. Retrieved May 2, 2023, from https://www.set.or.th/th/market/ statistics/market-statistics/main.
The Stock Exchange of Thailand. (2022d). How to analyze financial statements /read financial statements Benefits. Retrieved April 20, 2023, from https://weblink.set.or.th/dat/ vdoArticle/attachFile/AttachFile_1472551305959.pdf.
The Stock Exchange of Thailand. (2022e). Company/Securities list information. Retrieved April 25, 2023, from https://www.set.or.th/th/market/get-quote/stock/.
Tinungki, G. M., Robinanato, R., & Hartono, P. G. (2021), The effect of Covid-19 pandemic on corporate dividend policy in Indonesia: The static and dynamic panel data approaches. Economies, 10(1), 1-18.
Wright, S. (1934). The Method of Path Coefficients. Annals of Mathematical Statistics, 5(3), 161-215.
Xu, X., Lin, C., & Yan, Y. (2021). Covid-19 crisis and corporate cash dividend policies: evidence from Chinese listed companies. Applied Economics Letters, 30(2), 178-184.
