การซื้อหุ้นคืนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

OPEN MARKET SHARE REPURCHASES OF LISTED FIRMS IN THE STOCK EXCHANGE OF THAILAND

Abstract

การซื้อหุ้นคืนในตลาดหลักทรัพย์ได้กลายมาเป็นวิธีการหลักในการประกาศนโยบายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในประเทศสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ปี ค.ศ. 2000 และกําลังได้รับความนิยมอย่างแพร่หลายในหลายประเทศในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย อนุญาตให้บริษัทจดทะเบียนซื้อหุ้นคืนในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2544 พบว่ามีการประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนเพียง 74 ครั้ง เท่านั้น ซึ่งถือว่าน้อยมากแม้ว่าการซื้อหุ้นคืนในตลาดหลักทรัพย์จะมีประโยชน์หลายประการก็ตาม ทั้งนี้ สาเหตุอาจเนื่องมาจากผู้บริหารของบริษัทจดทะเบียนยังขาดความรู้และความเข้าใจในวิธีการและหลักเกณฑ์และประโยชน์ในการซื้อหุ้นคืน บทความนี้จึงมีวัตถุประสงค์ในการเสริมสร้างความรู้และความเข้าใจ เกี่ยวกับการซื้อหุ้นคืนในตลาดหลักทรัพย์ ทั้งในแง่ทฤษฎีและปฏิบัติ แก่ผู้บริหารของบริษัทจดทะเบียน นักลงทุน นักวิชาการ นักศึกษา และผู้สนใจเกี่ยวกับนโยบายเงินปันผลของบริษัท  Open-market share repurchases have become a major payout policy for listed companies in the U.S. since 2000 and have recently received considerable attentions in many countries as a means to return excess cash to shareholders. For a decade since Thai firms were first allowed to repurchase their own shares in July 2000, however, there were only a small number of 74 share repurchase announcements despite several benefits of open-market share repurchases. A possible reason for such a small number of share repurchases in Thailand is that most managers of Thai listed companies may lack knowledge and understandings regarding methods, rules and regulations, and benefits of open-market share repurchases. Hence, this paper discussed relevant issues on open-market share repurchases both from theoretical and practical perspectives with an aim to enhance knowledge and understandings of managers, investors, academics, students, and others interested in corporate payout policy.