“Month-of-the-Year Effect” and “Day-of-the-Week Effect” ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

การวิจัยครั้งนี้ได้ใช้ time-series regressions เพื่อศึกษาพฤติกรรมทางฤดูกาลของ stock returns ในตลาดหุ้นไทย โดยการศึกษามุ่งทดสอบว่าพฤติกรรมของ stock returns ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีลักษณะเป็นแบบฤดูกาลที่เรียกว่า Month-of-the-Year Effect และ Day-of-the-Week Effect หรือไม่ ผลการวิจัยพบว่าพฤติกรรมทางฤดูกาลของ stock returns ในตลาดหุ้นไทย มิได้เป็นแบบ Month-of-the-Year Effect แต่เป็นแบบ Day-of-the-Week Effect กล่าวคือ Stock returns จะมีค่าเป็นบวกและค่อนข้างสูงในวันศุกร์ แต่มีค่าเป็นลบและต่ำสุดในวันจันทร์ สําหรับระยะเวลาตั้งแต่เมษายน 2533 ถึง กันยายน 2542  This study employs the time-series regression to investigate the seasonal behavior, specifically Month-of-the-Year Effect and Day-of-the-Week Effect, in stock returns in the Thai Capital Market. The results of this research report that there is no evidence of a Month-of-the-Year Effect but the seasonal behavior of a Day-of-the-Week Effect appears in the Stock Exchange of Thailand. Alternatively, stock returns in the Thai Equity Market are usually positive and relatively high on Friday while the lowest and the negative returns are on Monday for the period from April 1990 to September 1999.