การพัฒนามาตรวัดความเสี่ยงสำหรับผู้ลงทุนหุ้นสามัญประเภทบุคคล

Abstract

          การวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อพัฒนามาตรวัดความเสี่ยงสำหรับผู้ลงทุนหุ้นสามัญประเภทบุคคล (RAS) กลุ่มตัวอย่างเป็นผู้ลงทุนหุ้นสามัญชาวไทยในปี พ.ศ. 2561 อายุ 20 ปีขึ้นไป จำนวน 905 คน การวิจัยมี 3 ระยะ ได้แก่ 1) การสร้างข้อคำถามและการวิเคราะห์คุณภาพของข้อคำถามสำหรับมาตรวัดฯ ใช้กลุ่มตัวอย่าง จำนวน 350 คน 2) การตรวจสอบความตรงเชิงโครงสร้างของมาตรวัดฯ และ 3) การสต้างปกติวิสัยทัศน์มาตรวัดฯ ใช้กลุ่มตัวอย่าง จำนวน 500 คน การทดสอบค่าความเที่ยงของมาตรวัดฯ ใช้กลุ่มตัวอย่าง จำนวน 55 คน ผลการวิจัยปรากฏ ดังนี้         1) RAS ประกอบด้วย ข้อคำถามที่มีคุณภาพผ่านการวิเคราะห์ตามหลักการทฤษฎีการตอบสนองข้อสอบ แบบ Graded Response Model มีจำนวน 26 ข้อ จำแนกเป็นข้อคำถามด้านความสามารถในการยอมรับความเสี่ยงการลงทุน 19 ข้อ และข้อคำถามด้านความเต็มใจในการยอมรับความเสี่ยงการลงทุน 7 ข้อ         2) RAS มีความตรงเชิงโครงสร้างอยู่ในเกณฑ์ดี มีค่าไค-สแควร์เท่ากับ 34.30 ที่องศาอิสระเท่ากับ 16 ดัชนีวัดระดับความกลมกลืนที่ปรับแก้แล้ว (AGFI) เท่ากับ .96 และดัชนีวัดระดับความสอดคล้องเปรียบเทียบ (CFI) เท่ากับ .93         3) ปกติวิสัย RAS จำแนกเป็น 5 ระดับ ได้แก่ 1) ตำแหน่งเปอร์เซ็นไทล์ตั้งแต่ 19 ลงมา แสดงถึงความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นสามัญระดับความเสี่ยงต่ำ 2) ตำแหน่งเปอร์เซ็นไทล์ตั้งแต่ 20 ถึง 39 แสดงถึง ความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นสามัญระดับความเสี่ยงปานกลางค่อนข้างต่ำ 3) ตำแหน่งเปอร์เซ็นไทล์ตั้งแต่ 40 ถึง 60 แสดงถึงความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นสามัญระดับความเสี่ยงปานกลางค่อนข้างสูง 4) ตำแหน่งเปอร์เซ็นไทล์ตั้งแต่ 61 ถึง 80 แสดงถึง ความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นสามัญระดับความเสี่ยงสูง และ 5) ตำแหน่งเปอร์เซ็นไทล์ตั้งแต่ 81 ขึ้นไป แสดงถึงความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นสามัญระดับความเสี่ยงสูงมาก          มาตรวัดความเสี่ยงสำหรับผู้ลงทุนหุ้นสามัญประเภทบุคคลที่พัฒนาขึ้น มีค่าความเที่ยง (Reliability) เท่ากับ .74 อยู่ในเกณฑ์ที่ยอมรับได้           The purposes of this research were to develop a Risk-Assessment Scale for Individual Common Stock Investors (RAS). The samples were 905 of Thai investors age 20 and above in 2018. There are three phases of research: 1) to construct a good quality items for RAS, samples were 850, 2) to construct an item bank for RAS, and 3) to derive norms for RAS, samples were 500.Testi ng of reliability, samples were 55. The research results revealed that          1) There were 26 good quality items for RAS that were analyzed by Graded Response Model. RAS composed of 19 items for the ability to take risk, and 7 items for the willingness to take risk.          2) The construct validity of RAS was confirmed by alignment with the criterion with Chi-square goodness of fit test value =34.30, df = 16, AGFI= .96, and CFI =.93.          3) The norms of RAS were divided  into 5 levels: 1) percentile  rank 19 and below indicating Low Risk of invesment in common stocks, 2) percentile rank from 20 to 39 indicating Moderate - Low Risk of invesment in common stocks, 3) percentile rank from 40 to 60 indicating Moderate - High Risk of invesment in common stocks, 4) percentile rank from   61 to 80 indicating High Risk of invesment in common stocks, and 5) percentile rank 81 and above indicating very High Risk of invesment in common stocks.          Reliability of RAS was .74, and acceptable.